環氧丙烷：反復震蕩整理 如何走出困局

　　國內環氧丙烷從清明節延至五一節后，一個月的時間段內持續在7600-7900元/噸反復震蕩整理，而利潤持續被壓制在500元/噸以下徘徊，甚至在4月中下旬部分企業陷入虧本境地，供需壓力、利潤縮水等日益顯著的問題開始嚴重制約著PO價格走向。

　　近一段時間內國內環氧丙烷的階段性反復回漲，最直接的因素就是受原料丙烯兩次沖高拉漲。國內丙烯市場在五一節前經歷了一輪拉漲，現山東市場高價已達6300元/噸，算是近半年多以來的高位，而且在此高位上持續時間相對較長，然而，目前丙烯市場亦并非無后顧之憂，空好因素繼續交織?；久婷艹掷m，丙烯廠家庫存低位，且進口等外圍貨源有限，加之國內裝置檢修支撐下，供應面偏緊局面暫難有改觀。而主要下游聚丙烯、丁辛醇及丙烯酸等市場跟漲乏力，且除PO之外，其他下游多出現虧損，后續恐需求面有所拖累施壓。理性來看，當前市場壓力可控，丙烯廠商企穩等待需求跟進，仍需保證出貨為主，預計短線市場恐漲跌兩難，波動有限，當然亦需關注原油以及丙烯進口等動態，關注下游需求情緒變化。

　　持續疲軟的下游需求可謂是環氧丙烷的“硬傷”。從年后延至現今，傳統需求預期不達，市場不溫不火，持續拖累打壓PO價格難以沖高翻身。而五一過后，伴隨天氣炎熱，終端海綿產業進入淡季，聚醚工廠在2016年一季度尚無大作為下“匆匆”走過，而對于二季度更是利空當頭，看空預期升溫。而另一下游丙二醇打破長期倒掛窘境，但持續在成本線上掙扎，倒逼擠壓PO利潤，國內環氧丙烷多方承壓，二季度難言向好。

　　伴隨今年國內環氧丙烷高成本低需求形勢的嚴峻性，部分工廠及下游企業開始轉戰國際市場，據中宇資訊統計，2-3月份環氧丙烷出口量高達5362噸，兩個月累積出口量遠遠趕超往年全年總出口量，創近6年來的高峰。國內環氧丙烷在生產工藝、供需格局、利潤萎縮等多方面臨轉型和考驗，2016年或許就此打開行業轉型的窗口。